聯儲局研負利率可能性

聯儲局主席耶倫上周三、四連續兩天在國會聽證會談論到聯儲局正研究把短期利率降至負值的可能性，以便在必要時為經濟注入動力。不過她一再重申不認為需要實行負利率，聯儲局只是為經濟一旦下滑作準備。聯儲局第三把交椅、紐約聯儲銀行行長杜德利（William Dudley）昨亦表示，美國經濟的支柱仍然穩健，較金融危機前更能承受衝擊。

美國1月的零售店及餐廳銷售額按月升0.2％，按年升3.4％。12月的零售銷售亦由按月跌0.1%，上修為上升0.2%。若剔除汽車、汽油、建築物料及餐飲，上月的核心零售銷售按月升0.6%，12月則維持跌0.3%。消費者支出是美國經濟的主要動力，為經濟產出貢獻超過三分之二。零售銷售數據是消費者整體開支的重要指標。然而1月進口貨品價格跌1.1％，突顯環球經濟低迷和油價偏軟對美國通脹的影響。

杜德利昨重申，貨幣政策在聯儲局啟動加息後依然相當寬鬆，不過若利率已經偏低，貨幣政策應對動盪環境的能力將會有限，使貨幣政策不能積極應付惡劣環境，不過好消息是經濟較能抵禦衝擊。

耶倫表示，不相信美國將經濟衰退，強調沒有推行負利率的必要，負利率「不是我認為最可能發生的情?」。她表示聯儲局曾於二零一零年反對使用負利率，主要是因為此舉會影響到貨幣市場基金，繼而影響到企業和政府的市場流動性，此外也可能妨礙銀行之間的支付，例如支票結算，因為銀行將盡量減少存入聯儲局的資金。

不過隨著歐洲和日本央行也實施負利率，耶倫也改了口風，周四稱自聯儲局12月會議以來發生很多事，「我們正再次研究負利率，因為我們希望隨時為刺激疲弱經濟的情?做好準備」。

有「聯儲局通訊社」之稱的《華爾街日報》記者Jon Hilsenrath表示，耶倫現在表示再研究負利率是「驚人的承認」，考慮到聯儲局去年12月才啟動加息，官員當時認為失業率下降，美國經濟接近全面復蘇，甚至預計今年加息4次。近期的金融市場動盪，將促使聯儲局官員重新評估其對經濟及通脹的樂觀預測是否站得住腳。聯儲局將於3月中議息，耶倫表示官員屆時會討論近期情?帶來的影響。她周四重申，官員迄今仍認為加息步伐將會持續，她對不同選擇持開放態度，強調沒有既定的政策框架。

她否認聯儲局對加息的前瞻指引是近期股市下跌的罪魁，指市場押注人民幣貶值的投機活動及油價下跌才是市場動盪的主因。她表示，聯儲局「正審慎注視環球金融市場和經濟發展對經濟的風險，評估及找出可能影響風險平衡或經濟軌?的因素，因為它們可能影響到當前貨幣政策的適當性」。